一、概述
超级活性炭也叫超级电容活性炭、电容炭，是一种新型高吸附活性炭，主要用于超级电容器（也称双电层电容器、电化学电容器），具有超大的比表面积，电化学性能好，容量高等特点。
spc系列超级电容活性炭主要指标
资料来源：公开资料整理
二、产业链分析
1、产业链
超级活性炭行业产业链上游为原材料环节，主要包括椰壳、果壳、煤、石油焦等；中游为超级活性炭生产供应环节；下游主要应用于超级电容器。
超级活性炭行业产业链示意图
资料来源：公开资料整理
2、下游端分析
超级电容器作为行业的主要应用领域，2018年以前，由于超级电容被提升至国家战略层面，曾迎来一段高速发展期，但在2018年增长有所放缓。近年来，由于超级电容下游在新能源、轨道交通以及工业等领域应用场景被不断挖掘，行业空间被进一步拉大，行业重回高速增长期。据资料显示，2021年中国超级电容市场规模达198亿元，同比增长28%。预计未来在新能源快速发展的背景下，风电变桨、超容公交、电网侧储能等下游需求快速增长，超容市场仍将维持较快的增速。
2015-2021年中国超级电容器行业市场规模情况
资料来源：公开资料整理
三、行业现状
1、产需量
随着市场需求的迅速扩大和国家新能源政策的牵引，特别是我国新能源汽车、新能源客车、高铁、轨道交通、风力发电等产业的高速发展，我国超级电容器电池行业整体上进入了迅速发展的快车道，推动了我国超级活性炭需求量快速增长。虽然这些年国内一直在加大超级活性炭的研发投入，但由于行业起步较晚，技术相对不成熟，难以实现产业化，使得我国超级活性炭产量规模一直较小，难以满足国内庞大的市场需求，导致行业对外进口依赖程度较高。具体来看，2021年我国活性炭产量为1165吨，同比增长16.5%；需求量为7598吨，同比增长18.1%，供需缺口达6433吨。
2015-2021年中国超级活性炭产需量情况
资料来源：公开资料整理
2、进口依赖度
由于我国超级活性炭行业起步较晚，在产品技术、质量、稳定性与可乐力、pct等国外企业相比差距较大，下游客户对超级活性炭的需求主要依赖进口，依赖进口的厂商占比达90%，由此可见，行业国产替代空间十分庞大。
中国超级活性炭下游厂商依赖进口占比情况
资料来源：公开资料整理
3、市场规模
近年来，在下游需求增长及产业国产化进程加快的推动下，我国超级活性炭产业市场规模稳步增长。据资料显示，2021年行业市场规模为11.56亿元，同比增长12.5%。
2015-2021年中国超级活性炭行业市场规模情况
资料来源：公开资料整理
四、竞争格局
目前，我国超级活性炭市场参与者主要有福建元力活性炭股份有限公司、山西美锦能源股份有限公司、河南省大潮炭能科技有限公司、北海星石等企业，其他中小企业也主要分布在浙江、福建、江苏、山东等地区，企业分布具有明显的区域性。未来主要企业均有扩产计划，有望充分受益于超级电容器领域需求的增长及进口替代双重逻辑。
2021年中国超级活性炭主要企业产能和扩产计划
资料来源：公开资料整理
五、发展趋势
随着市场需求的迅速扩大和国家新能源政策的牵引，特别是我国新能源汽车、新能源客车、高铁、轨道交通、风力发电等产业的高速发展，我国超级电容器电池行业整体上进入了迅速发展的快车道，推动了我国超级活性炭需求量快速增长，进而带动了我国超级活性炭行业的发展。虽然这些年国内一直在加大超级活性炭的研发投入，但由于起步晚，技术不成熟（主要是产品指标稳定性差、内阻偏高、金属等杂质含量大、产气量偏高、成本高）难以产业化，目前国内超级活性炭完全被日本和韩国等垄断，导致生产成本高，严重制约行业的发展，但随着国内超级电容器应用领域和需求市场不断扩大，国内超级活性炭企业产能不断扩张，生产技术也逐步成熟，我国超级活性炭产业国产化进程也有望进一步加快。
